本剧取材于东周列国故事：楚平王怒斩伍奢全家。其子伍子胥逃出樊城，行至昭关。因关前已画图缉拿，无法过关。躲在隐士东皋公家里，一连七天，又急又愁，须发全白，才在东皋公与好友皇甫讷的帮助下混出昭关。伍子胥逃出昭关，前阻大江，幸遇渔人相助，渡过江去。伍子胥赠剑，并嘱渔人勿泄，渔人投江。渡江后饥饿乏食，路遇浣纱女，伍向女乞食。女赠食后，亦因伍嘱勿泄露，遂投江明志。伍子胥逃至吴国，与孝义双全的专诸结拜。吴王之子公子姬光原应继王位，姬僚仗势自立为王。姬光为求复位，素闻伍子胥有勇多谋，当伍子胥吹箫乞食时相遇，收为宾客，伍子胥向姬光力荐专诸。姬光假意请吴王姬僚赴宴，专诸扮成厨夫，在鱼内藏剑，借献鱼之机刺死姬僚，姬光夺得王位。