不同於傳統租賃以承租人租賃使用物件的時間計算租金，融資租賃是以承租人佔用融資成本的時間計算租金，是市場經濟發展到一定階段而產生的一種適應性較強的融資方式。目前，我國融資租賃市場主要集中在飛機、輪船、機械設備等大型固定資產業務上，尚未有一家融資租賃公司嘗試文化融資租賃業務，主要原因是文化產業多為“輕資產”，導致文化企業融資難，文化資產特別是文化無形資產難以盤活利用。

　　9月1日，國內首家文化融資租賃公司在北京挂牌成立，標志著融資租賃的觸角首次伸入文化產業，文化企業融資開啟“破冰”之旅。

　　北京市文化科技融資租賃股份有限公司（以下簡稱“文化融資租賃公司”）由北京市國有文化資產監督管理辦公室（以下簡稱“北京市文資辦”）聯合中國恆天集團、聯合出版集團、中國文化產業發展集團公司、虛苑文化藝術發展有限公司、中融鼎立拍賣有限公司等共同成立，首期注冊資本為11.2億元，其中包括北京市文化發展投資集團出資3億元，社會資本8.2億元，是一家混合所有制公司，按照現行法規，杠杆率為10倍，即可為文化企業提供總額為112億元的融資服務，財政資金放大率為37倍。

 

　　首試文化融資租賃

 

　　融資租賃是新興金融工具，具有操作便捷、資金使用靈活、可改善企業財務報表且不佔用企業授信額度等優勢，在美、日等國已是僅次於銀行業的第二大融資主體，滲透率達18%，我國融資租賃滲透率目前不到5%，而且在文化領域一直是空白。

　　北京擁有豐富的文化資源，卻無法獲得銀行青睞，以至許多文化企業發展困難。據調研，目前北京地區有4萬余家文化企業，約70%的企業發展處於關鍵期，存在迫切的資金需求。因其隻有劇本、視頻、賽事轉播、游戲開發等版權類無形資產，缺少土地、設備、廠房等固定資產，銀行雖中意其“錢景”，但苦於無形資產評估難、質押難、確權難及現有銀行“審貸機制”，無法給予貸款。

　　為破解文化企業融資難題，北京市文資辦率先成立國內第一家文化融資租賃公司，著眼於盤活首都豐富的文化資源，撬動大量金融資本為文化企業融資。

　　在成立儀式上，文化融資租賃公司還與中國建設銀行北京分行、中國工商銀行北京分行等9家銀行簽訂合作協議，9家銀行為文化融資租賃發展提供200億元授信額度﹔同時與四達時代集團、北京愛奇藝科技有限公司（以下簡稱“愛奇藝”）、趣游科技集團有限公司（以下簡稱“趣游科技”）等17家文化企業簽訂合作協議，共同啟動文化融資租賃業務，首期提供26億元的融資額度。文化融資租賃公司已針對廣播影視、動漫、游戲、文藝演出、新聞出版、廣告等文化細分行業建立起18種融資租賃經營模式。

　　北京市文資辦主任周茂非介紹，文化產業正處於發展黃金時期，民間資本紛紛看中其發展前景。在首輪募資尚未結束時，已有多家民營企業及海外資本提出參與文化融資租賃公司的第二輪增資擴股。預計今年下半年將增資至18億元左右，目前增資資金已落實。

 

　　開創文化無形資產融資新模式

 

　　與融資租賃類似，文化融資租賃公司具備混合所有制、第一家試點股權激勵和職業經理人等機制，文化融資租賃業務主要有兩種方式：“直租”和“售後回租”。“直租”即直接購買文化企業所需生產資料，租於文化企業，收取企業租金﹔“售後回租”即由文化企業購買所需生產資料後，由租賃公司購買再回租於文化企業，收取企業租金，文化融資租賃公司與四達時代集團的合作即屬於“售後回租”。這是全國首筆文化融資租賃業務。

　　一直以來，文化企業因輕資產無法融資而陷入困境。以民營文化企業四達時代集團為例，其在非洲23個國家注冊成立公司，在12個國家開展數字電視運營，受眾達430萬人，其在非洲播放的《媳婦的美好時代》等影視作品，極大地提高了中國文化軟實力，但其在發展的同時也面臨融資難題。目前四達時代集團以其辦公樓等固定資產，在中國進出口銀行貸款10.6億元，由於固定資產已抵押貸款（海外資產在國內抵押貸款難），四達時代集團無法再從銀行獲得融資，其正洽談的購買歐洲足球賽事非洲轉播權事宜存在擱淺風險。

　　四達時代集團董事長龐新星說：“四達時代集團以購買2016年至2018年歐洲五大足球聯賽、2016年歐錦賽及2018年世界杯預選賽等賽事在非洲地區的電視轉播權作為標的物出售給文化融資租賃公司，文化融資租賃公司再將轉播權回租給四達時代集團，四達時代集團向文化融資租賃公司融資1.068億美元。此舉對開創文化無形資產融資新模式具有標杆意義。

　　此外，文化融資租賃公司在全國第一次建立文化無形資產融資風險補償機制，北京市財政局和北京市文資辦設立首期總額為1.5億元規模的“文化統貸平台”風險補償金，統貸平台是推動銀行、融資租賃、擔保等機構為北京市文化企業融資提供服務的平台。風險補償金用於統貸平台上機構與文化企業開展業務發生違約時的部分補償。同時，為解決文化企業無形資產科學評估、認定、確權難的問題，北京市文資辦即將成立文化產權交易中心和第三方文化無形資產評估機構，政府主導開展文化無形資產評估確權工作，也為破解文化無形資產融資難創造前提條件。

　　據了解，愛奇藝、趣游科技等公司也成為文化融資租賃公司第一批合作伙伴，愛奇藝CEO龔宇表示，愛奇藝在用戶規模、市場方面已是行業第一，企業利潤率卻不高。原因是企業每年購買的電影電視劇版權費用過於龐大，公司有意借助文化融資租賃公司平台，買入其所需電影電視劇版權後再回租，提高利潤率。

　　趣游科技董事長玉紅表示，一般開發一款網絡游戲，可正常運營5年，趣游科技有意將未來5年的網絡游戲著作權及運營權，通過先賣給文化融資租賃公司再回租運營的融資租賃模式，把5年未來收入提前並入當年收入，進而提高當年利潤，並獲取擴大再生產的資金。

 

　　打出“文化金融組合拳”

 

　　文化融資租賃公司董事長藍陶勇介紹，公司是國內第一家開展文化資產尤其是文化無形資產融資租賃業務的企業，也是北京市第一家涵蓋央企、市企、民企混合所有制的文化融資租賃公司，首先嘗試員工持股、實施股權激勵制度的文化企業，更是北京市首次試點職業經理人制度、完全市場化選聘人才的文化企業。未來的3年至5年內，公司力求發展成為資產規模達到300億元至500億元的跨地區、跨行業、跨所有制的文化科技融資租賃龍頭企業。將在有能力服務文化產業的同時，也能為高端裝備制造業、高科技與互聯網產業、環保產業、醫療、教育等其他產業提供高質量的產品和服務。

　　周茂非表示，北京市文資辦是一個新設立的機構，兩年來北京市文資辦除成立文化融資租賃公司外，還成立了文化投資發展集團、文化基金、文化擔保、文化小貸、文化置業、文化創新工場，未來還計劃成立文化銀行、文化信托公司、文化保險公司，這套“文化金融組合拳”在資本市場已掀起一股文化金融風暴。

　　隨著文化融資租賃公司等文化金融實體的成立，北京市文資辦將把重心轉移到文化國資改革上，重點是通過資本運作手段，讓剛剛完成轉企改制的文化國企，盡快建立現代企業制度和公司治理結構。今年底，北京市文資辦將出台北京文化國資綜合改革方案，重點突出資本運作，以並購重組上市為主要手段，推進首都文化國企改革。