來源於：中國文化報    張靜

　　目前普遍認可的眾籌有四種模式適合文化創意產業融資，即債權型眾籌、股權型眾籌、回報型眾籌及募捐型眾籌，尤其是股權型眾籌和回報型眾籌，更利於文創企業融資。

　　眾籌優化融資路徑

　　首先，民眾有強烈的文化需求和參與需求。中產階層人數增加，有更強的文化需求，願意也有能力用一定的閑余資金來支持自己的愛好，滿足自己的文化需求。其次，眾籌可以最大限度分散每個投資人的投資風險，易於短期募集到足額的資金。文化創意產業最終的產出不確定，有的僅僅是有個好創意，但對於創意最終能否成為預期的現實並不確定，眾籌在募資總額不變的情況下使更多不願意或者無法承擔高風險的投資人在損失額小且確定的情況下願意參與其中，能很快募集到需要的資金。再次，中國將逐步步入體驗式經濟時代乃至粉絲經濟時代，對文化產品的需求不僅僅是被動吸入式，還將是參與式，眾籌滿足了最終消費者參與的需求，回報型眾籌還產生預售效果。最後，眾籌也將為文創行業帶來資金之外的其他資源。大眾對一個眾籌項目的參與程度可以幫助企業預測未來的市場狀況，企業可以據此調整其戰略和市場營銷策略，通過眾籌投資人的參與改進產品和消費體驗。借助眾籌投資人進行口碑營銷，輻射更多潛在消費人群，減少營銷投入，提前鎖定消費者。

　　幾家歡喜幾家愁

　　以影視行業為例，電影行業是高風險、高回報率、高口碑的行業。在美國眾籌平台Kickstarter上，影視行業的集資總額超過20％，該平台甚至對電影進行了更為細致的分類，如動畫、紀錄片、短片和網絡電影等。短短4年間，Kickstarter為電影眾籌超過1億美元的投資，幫助超過3000部短片及近5000部電影完成眾籌。2013年，動畫電影作品《大魚海棠》在經歷了2011年籌資不順暫停後，在45天時間內眾籌到158.25萬元後終於確定投資方和發行方而進入制作階段，這在當時創造了國內動漫電影業的紀錄，但該影片最終何時制作完成並上映並無確切消息。

　　2015年1月，通過網絡眾籌方式集結5000個投資人的國產網絡動漫電影《十萬個冷笑話》僅用10天時間就成為2015年首部票房過億的電影。一石激起千層浪，越來越多的影視劇加入眾籌行列。截至目前，較為成功的當屬《西游記之大聖歸來》。該片最初眾籌目標是100萬元，但結果卻收到了89位投資人780萬元的投資，上映10天票房就已突破5億元,這89位眾籌投資人合計可獲得本息3000萬元，平均每位可淨賺近25萬元，投資回報率達400％。事實上，在影片上映之初，眾籌投資人為該片帶來了遠超過眾籌額的價值。他們組織的包場一共超過了200場，部分投資人還在北京、上海等地為該片提供了長時間的免費戶外廣告。

　　有成功的，自然也不乏失敗的，像《黃金時代》、《魁拔III》等，就遭遇了票房滑鐵盧，甚至有業內人士擔憂眾籌模式會過度消耗消費者的熱情。其實，眾籌隻是一種融資和營銷模式，本身並不是決定一個項目或者作品成敗的關鍵因素。但無可否認的是，它將解決文化創意產業特別是部分文化創意產業中中小企業融資難的問題，同時也將促成行業全產業鏈的發展。

　　避免觸碰法律紅線

　　對於有創意但無資本的文創企業或者是中小文創企業而言，要想獲得更多資金來支持公司發展，以股權眾籌的方式募集資本是一種較為可行的方式。天使投資畢竟數量有限，尋找天使投資人及與其溝通的成本較高，且天使投資人一般均會要求介入公司管理。而對於眾籌投資者來說，一般均是以圓夢為主，間接投資，每人的出資額相對於其個人財產總量並不高，因此相對的風險承受能力較強，對公司運營干預不多，對公司短期盈利要求相對較低，有利於公司戰略的貫徹實施，也有利於公司按計劃創作優秀作品。但鑒於我國目前法律法規的限制，股權眾籌要避免觸碰法律紅線。

　　回報型眾籌模式適用范圍更為廣泛，且為目前我國法制環境下最為安全的融資模式。對於文創企業來說，回報的范圍比較廣泛，可以是一張首映式的電影票，可以是與影片中明星的見面會門票，甚至可以是作為劇中群眾演員的資格或者是幾項的結合。而當回報的內容延伸到產業鏈上下游，如衍生產品時，整個文創行業的產業鏈也必將被激活。如娛樂寶在為影視作品融資時，能夠將淘寶平台上商家的產品植入到影視劇中，同時將其作為對眾籌投資人的投資回報之一，通過不同投資額度及回報的分層設計，一方面擴大了投資人的投資回報，降低了投資風險，另一方面也將帶動平台商品的銷售及全產業鏈的發展，這些也必將促成更多的公眾投資者對中小文化創意產業公司的投資。

　　當然，任何一種商業模式的發展成熟都需要反復的實踐和推敲，過程中甚至會帶來陣痛，但眾籌畢竟為現實中為融資而苦苦掙扎的中小文化創意產業公司帶來了希望。隨著國家對互聯網金融領域管理和規治的進一步成熟，投資者投資理性的回歸，眾籌作為一種融資方式必將成為文化創意產業發展的助推器。

　　（作者系北京市安博律師事務所高級合伙人）