来源于：中国经济时报 马会

　　刚成立文化公司不久，苏宁环球（000718）便宣布出资2．8亿元，控股一家成立四年的影视公司。

　　业内人士指出，这种转型，一方面代表着业界人士对于地产行业的悲观预期；另一方面也表明文化传媒行业火爆，苏宁环球公司进入是为了寻找更好的机会。

　　2．8亿元签署收购协议

　　文化传媒行业近来火爆，也吸引各方资金的进入。既包括本行业的产业并购，又包括非文化传媒领域的上市公司的进入，如苏宁环球就是2013年获得江苏省综合实力50强的房地产开发商。

　　7月17日，苏宁环球发布公告称，拟全资收购苏宁文化产业有限公司，希望以此为平台，进军文化传媒领域，整合各种资源，壮大自身和拓展新的发展方向。

　　当天，苏宁文化和上海泓霆影业公司签署框架协议，以2．8亿元投资并控股泓霆影业，持股比例是51％。根据协议，各方同意将参照泓霆影业2014年度净利润的10倍估值。经测算，本次交易总金额将不超过28100万元，其中苏宁文化应支付的股权转让价款不超过 3000万元，增资款不超过25100万元。同时，各方约定以交易完毕后的三年，即2015年至2017年为业绩承诺期，并承诺对应净利润分别为4500万元、8000万元和1．2亿元。

　　苏宁环球董事、总裁助理贾森直言，这是行业标志性事件，代表苏宁正式进军影视行业。

　　泓霆影业是一家成长性非常好的公司，也是业内唯一一家全产业链公司。苏宁环球完成对泓霆影业的收购以后将进一步提供全方位的支持，最终将泓霆影业打造成业内的领军企业。

　　中小地产商开始转型

　　对于此次收购的原因，苏宁环球董秘刘登华指出，首先，苏宁环球目前主业是重资产为主，文化产业为轻资产，收购后可以更好配置上市公司资产。其次，地产属于顺周期行业，文化影视是逆周期行业，两者结合可以减少公司受经济周期波动影响。最后，随着国内人均收入水平上升，文化娱乐产业发展迅速。

　　对于地产行业而言，目前形势已经临近拐点，中小房企转型势在必行。并且，从房企的管理水平、融资优势以及覆盖区域等方面来看，未来“强者恒强”将愈演愈烈，行业整合将是大趋势。

　　由此，中小房企的生存空间将大幅度压缩，其中大部分将被动淘汰，也因此今年中小房企选择主动转型正成为一种大趋势，并且转型时点越早越好。而对于作为区域性中小房企的苏宁环球而言，在此之际进行更长远周期的战略转型就尤为重要。

　　刘登华表示，收购文化产业平台，寻找兼并收购机会，进军文化传媒领域。一方面，此前公司收购了苏宁文化，并以此作为文化产业平台，同时计划积极利用资本市场的融资渠道，寻找文化传媒行业中的兼并收购和投资机会，寻求新的发展机遇，实现新的利润增长点。

　　另一方面，由于地产行业的悲观预期，目前地产行业估值已处于历史低点 （主流地产公司市盈率在4－10倍之间），公司目前市盈率为9．5倍，而文化传媒产业的估值明显更高，如目前文化传媒中影视传媒板块的市盈率平均约41倍左右，收购文化传媒项目贡献业绩的同时，也将提升公司的估值水平。

　　而泓霆影业成立时间是2010年8月，注册资金是1000万元。从经营理念和操作方式看，公司试图将影视拍摄制作、文化艺术形象策划、艺人经纪等全方位资源整合和共享的产业链平台，试图打造全产业链的影视文化传媒集团。

　　其强项在于电视剧制作。《错点鸳鸯·戏点鸳鸯》取得江苏地面频道年度收视第一的历史新高,在浙江卫视获得省网收视率第一，获得良好的播出效果。公司在2014年11月还有一部电视剧《锦绣缘·华丽冒险》将在江苏卫视、东方卫视、安徽卫视、深圳卫视四大卫视上映，主演为黄晓明及陈乔恩。