編者按：文化金融大舉發展已有數年，成為各大投資行業的關注熱點。投資、並購等熱錢持續涌入，眾籌、信托、保險等模式打破傳統，通過文化積澱的釋放、依托金融工具的創新，文化產業正在發生著乘數效應,呈現幾何式裂變。更有文化部聯合財政部連續3年實施的文化金融扶持計劃、部行合作機制等政府職能指引，中間形成了股權投資、產業基金、銀行信貸、債券、社會資本等多層次、市場化融資手段支撐文化產業的發展，互聯網技術手段加萬眾創新的理念，支撐著文化金融機制的不斷創新。文化金融已經成為國家文化體制改革、文化事業發展的關鍵環節。已是年終，讓我們共同回顧2015年發生在文化產業投融資領域的那些變化。

　　文化產業資本運作由“瘋狂”轉向“理性”

　　段卓杉 崔斌

　　2014年是中國文化產業投融資事件爆發式增長的一年，投融資規模增長極為迅速，主要集中在北上廣一線城市，絕大多數融資項目集中在初創期，上市融資仍然在金額上獨佔鰲頭。但進入2015年，我國文化產業資本市場由去年的“瘋狂”轉向了“理性”，投資標的的選擇更加嚴謹，對行業預期更加理性化，主要表現為投資者減少盲目投資，加強投資的針對性，將資金集中投資在優質文化企業，以降低投資成本，提高未來收益的可靠性。

　　多種融資手段支撐文化產業發展

　　以文化產業發展專項資金為例，財政部日前下達2015年度文化產業發展專項資金50億元，共支持項目850個，項目數較2014年增長6.25%。這是中央層面支持文化產業發展的唯一一筆專項資金，截至目前，中國的文化產業發展專項資金已累計安排242億元，支持項目4100多個，有力地支持了文化體制改革和文化產業發展。

　　其次，商業性金融支持力度提高。雖然文化產業直接融資與間接融資佔比仍不高，但商業性金融投資熱情依舊高漲。數據顯示，新三板挂牌的文化傳媒類企業已有63家，融資額為17億元。文化產業的債券市場也在迅速發展。截至2015年4月末，共有128家文化企業通過銀行間債券市場發行了524支債券，累計融資4703.4億元。

　　第三，民間金融支持正逐步壯大。民間資本進入文化產業目前已不存在政策障礙，政府也在通過資金建立各類市場化金融機構，吸引民間資本加入並參與經營。以小額貸款公司為例，北京、江蘇等地紛紛建立文化產業小貸公司，對文化產業進行支持。根據中國人民銀行2015年4月發布的數據，全國小額貸款公司機構數量共計8922家，實收資本8392.05億元，貸款余額達9453.7億元。若將小額貸款公司充分與文化產業進行對接，將會激活更多的民間資本投入，成為文化金融發展的生力軍。

　　第四，文化金融創新產品不斷涌現。在互聯網金融升級為國家重點戰略後，“文化+金融+互聯網”融合發展迅猛。以產品模式來看，自眾籌模式於2011年來到中國後，加之互聯網金融創新倒逼傳統行業改變，眾籌被廣泛接受。出版眾籌、電影眾籌、藝術眾籌等產品相繼涌現。以具體領域來看，在藝術品領域，國內相繼推出藝術品信托投資基金、權益拆分、質押融資等形式金融產品。

　　文化與信息技術融合最受資本關注

　　文化與信息技術融合而產生的互聯網信息服務業、移動互聯網服務業、網絡游戲業、軟件業等是今年我國文化資本關注的重點。據新元文智文化產業投融資數據平台顯示，2015年1月至11月，文化產業股權投資事件發生562起，涉及金額高達867.21億元（較去年有所增長）。從行業分布看，股權投資活躍度最高的應屬互聯網信息服務業，共266起，而居於次席的移動互聯網服務業僅有93起﹔就規模而言，互聯網信息服務業股權投資涉及規模約為440.89億元，其次仍是移動互聯網服務業，涉及資金規模僅為75.87億元。在並購方面，2015年1月至11月，我國文化產業並購案例繼續保持2014年的增長態勢，共發生151起，涉及金額達1308.35億元（遠高於2014年文化產業並購金額）。另外，網絡游戲、軟件業、互聯網信息服務業是涉及資金規模最高的3個行業。

　　文化產業基金、債券融資規模穩步增加

　　2015年1月至11月，我國文化企業發行債券融資的規模呈穩步增加態勢。根據新元文智文化產業投融資數據平台顯示，今年我國文化產業發行債券126隻，融資規模總計為921.5億元，遠超2014年的88隻和674.2億元。

　　今年以來，我國新設立28家文化產業基金，其中23家披露了募資規模，總募資規模為236.67億元。

　　採用發行信托方式融資的文化企業依然較少。1至11月總計僅有11個（發行規模為24.4億元）文化企業發行的信托計劃，其中5隻由旅游業企業發行，2隻由影視制作發行業企業發行。

　　上市挂牌文企 遠超去年同期

　　據新元文智文化產業投融資數據平台顯示，2015年1月至11月，我國新增上市文化企業29家，江蘇和北京企業佔據上市數量前列，43.48%新增上市文化企業隸屬文化信息傳輸服務行業，其次為廣播電視電影服務行業和創意設計服務行業，三大行業新增上市文化企業數量佔比達65.5%，募集金額佔比達75.6%。

　　2015年1月至11月，我國成功挂牌新三板文化企業新增244家，遠超去年同期的68家，北京新增挂牌數量居首。

　　文化類眾籌融資 規模增長強烈

　　據新元文智文化產業投融資數據平台顯示，2015年1月至11月，我國共發生文化類眾籌事件1643起，總金額為6.71億元（2014年為0.92億元）。其中股權類眾籌事件126起，募集金額約為4.71億元﹔獎勵類眾籌事件共1517起，募集金額約為2億元。

　　在股權類眾籌平台中，京東眾籌事件數發生最高，達到31起，總金額為2.65億元。在獎勵類眾籌平台中，眾籌網事件數最多，高達481起，總金額為0.15億元。

　　投資領域將持續向社會資本擴大放開

　　近兩年，國家對部分的行政管理機構進行了重組，通過市場管理手段實現了個別職能的管理，國家取消及下放文化產業部分行政管理審批手續，放開了個別領域資本限制等，隨著改革的深化，國家也將繼續出台相應的措施，鼓勵和引導社會資本投資文化產業。

　　在“互聯網+文化產業”的趨勢逐步泛起之際，文化產業內部的相關產業融合的步伐也正在邁起。一是資源整合型的產業融合。例如報紙、期刊、圖書等資源將可能通過雲技術及數字化手段實現資源共享、產業互補、行業邊界擴展，以尋求全產業鏈發展，帶來廣闊的投資空間。二是資源共享型的產業融合。例如奧飛動漫通過收購資訊港、廣東原創動力以及手機游戲公司方寸科技和愛樂游，從原來的玩具公司發展壯大成為擁有制作能力、播出渠道、玩具生產和游戲開發等的全產業鏈運營動畫公司。三是資源互補型的產業融合。例如，廣告宣傳與產品營銷傳播一體化將更緊密，甚至相互融合。廣告設計服務業將由此展開以營銷為核心的產業升級。

　　急需解決的文化金融現狀

　　文化產業具有巨大的投融資空間，但同時面臨著投入不足、投融資效率低、投融資渠道缺乏等問題。一是無形資產評估和債券融資模式急需突破，急需建立良性的無形資產交易市場機制，不斷完善中介服務和擔保服務體系﹔二是當前現狀難以滿足大量中小微企業極為迫切的融資需求﹔三是創新時代之下，天使投資和創業投資存在較大缺口﹔四是創意項目和籌備項目融資需求強勁，但缺乏有效渠道﹔五是專業服務平台和服務機構發展較為滯後，急需政府扶持﹔六是西部地區大量特色文化產業項目急需資金﹔七是藝術品金融市場尚不規范急需完善﹔八是文化財政資金投入方式單一，投資效果不明顯。

　　（本文數據報告來自新元文智）

　　利好政策

　　當前,宏觀經濟面臨較大下行壓力,這就要求政府在穩增長中必須要有新思維,拿出新方法,培育更多新的經濟增長點。文化產業既與消費相連,與投資相通,又是名副其實的朝陽產業、創新產業,具有巨大的發展潛力和較強的發展後勁,理應在穩增長中更有擔當,發揮更大作用。政策暖風下文化產業發展仍是不變的契機。隨著政策紅利的釋放，文化傳媒行業仍將以前所未有的態勢繼續推進下去。

　　2015年4月，國家新聞出版廣電總局、財政部聯合印發了《關於推動傳統出版和新興出版融合發展的指導意見》（以下簡稱《意見》）。《指導意見》鼓勵傳統出版和新興出版的深度融合，提出發展目標打造示范新型出版機構，明確財政支持以及後續政策。《指導意見》的出台對數字出版、在線教育、雲印刷等傳統出版業務衍生出的新型出版業務是重大利好，同時也是對傳統媒體轉型布局的細化落實，是對國有文化資產整合過程中產業升級的具體要求。此項政策將有利於傳媒出版行業的健康發展。

　　2015年5月，中央部委層面為支持小微文化企業發展制定了首個專項年度工作計劃方案《2015年扶持成長型小微文化企業工作方案》。6月，文化部在北京召開今年第二季度例行新聞發布會，著重介紹了2015年扶持成長型小微文化企業的具體措施。政策的利好將推動小微文化企業的發展， 以互聯網新媒體為代表的新興產業會快速崛起，更多資金將涌入於互聯網、新媒體、游戲動漫、線上教育等新興行業。

　　2015年7月,國務院今日印發《關於積極推進“互聯網+”行動的指導意見》（以下簡稱《意見》）,在文化方面,《意見》提出,發展基於互聯網的文化、媒體和旅游等服務,培育形式多樣的新型業態;還鼓勵互聯網企業積極拓展海外用戶,推出適合不同市場文化的產品和服務。此項政策加快推動互聯網與文化傳媒行業深入融合和創新發展,充分發揮“互聯網+”的重要作用。

　　文交所：跨界創新 打“組合拳”

　　本報記者 鄭潔

　　文交所最為核心的是其實現文化藝術資源與資本對接的平台，不僅僅是份額化交易的平台，平台的公共性、公信力及社會化監督與保障等板塊，要圍繞文化資源與金融結合這一主線形成核心競爭力，要有利於創新、支持創新，並有能力支撐創新的發展。

　　12月23日上午，由上海文化產權交易所（以下簡稱“上海文交所”）、中國金融信息中心等機構聯合主辦的“2015文化金融論壇”聚焦文化與金融、互聯網及其他產業之間的對接融合。

　　主辦方之一上海文交所在論壇上發布了兩個機構間的重要合作。上海文交所、上海銀行、文金所簽署合作協議，共建全國首個文化金融風控清算體系。上海文交所還將和一些機構進行戰略合作，共建文化企業的征信體系，為文化信貸的關鍵環節——企業信用，建立一套企業信息庫，金融、投資機構進駐文化企業將有矩可循。

　　上海報業集團是上海文交所的股東單位，其總經理高韻斐談道，他們將繼續支持上海文交所的發展，創造良好的輿論環境支持文化金融的創新。合作方之一上海銀行負責人談到，近年來他們一直將養老金融、科技金融和文化金融作為特色業務，他們是首家服務於上海文交所平台的銀行，將共同推進上海文交所下屬的互聯網信用平台。中國資產評估協會秘書長張國春說：“文化和金融有機結合的前提是文化資源、產品的商品化、資產化、證券化，因此需要創新資產評估模式。”他們與上海文交所的合作，就是為了加強文化信息合作共享、推動資產評估與文化金融對接、跨機構合作建立征信大系統。

　　北京東方雍和國際版權交易中心有限公司（以下簡稱“國際版權交易中心”）總經理殷秩鬆接受採訪時介紹，他們一直在做一個致力於盤活各類文化資源的專業交易機構。在打通文化和金融的對接上，文交所其實可以起到很重要的橋梁作用。比如，充分發揮自己在確權、確真、估價、定價、交易等方面的核心職能，使各類文化資源具備了“蛻變”為金融資產的可能性。對文化產業最核心的版權產業，他們目前也在“微版權”上重點突破。民間積存了大量微型版權，但他們缺少版權認證、代理機構、變現渠道，因此需要機構為其做一系列中介工作，借助國際版權交易中心自主發明的“版權印”和搭建的互聯網交易機制，該項業務目前已初顯崢嶸。殷秩鬆認為，文交所還可以利用自身和合作金融機構的信用基礎，把文化消費品進行預售或融資，這塊業務既符合國家普惠金融方向，也有利於培育文化消費市場，拓展文交所的創新經營。

　　專家觀點

　　全國文化產權交易共同市場秘書長 彭中天

　　文交所從其誕生之日起就肩負著使命，即把文化資源進行社會化和再分配，與產業進行有效的嫁接。十八屆三中全會提出了資源的市場化配置、公共服務平台建設、建立多層次文化資本市場等號召，這些領域恰恰是文交所應該去參與完成的。

　　文交所最大的方向就應該是創新，在與金融、科技、市場、產業的對接上進行創新，在內容、形式、業態、模式與標准上創新，在體制、機制、資源配置及跨界組合上創新，應當成為新文化生產力的代表者和推動者。同時，文交所在文化市場信用環境的打造、文化定價體系的確立、文化眾籌平台的監管以及基於互聯網的文化電商平台對接上，都是大有可為的。

　　互聯網金融的“寵兒”

　　本報記者 鄭潔

　　以眾籌融資為關鍵詞的新興思維引來市場各方的關注。眾籌模式正在成為個人或小微企業通過網絡渠道進行低成本融資的“草根渠道”。仍處於起步階段的眾籌市場未來具有巨大的發展潛力，通過眾籌思維不僅拓寬創業企業融資渠道，同時也正改變傳統的商業模式。

　　由美國迪士尼電影公司和漫威影業聯合出品的《復仇者聯盟2：奧創紀元》（以下簡稱《復聯2》）在中國上映首日便斬獲了2.24億元票房。借著《復聯2》熱映的勢頭，深圳藍籌科技有限公司聯合漫威影業推出“美國隊長”經典復刻版弄客無線運動激勵耳機GEEKERY BOLT1，對音質有較高要求和熱愛運動的用戶來說，GEEKERY BOLT1是全球首款帶AB類功放的無線運動耳機，設計了全球首款觸摸操控功能。該項目目標籌資5萬元，在眾籌網上線一周即籌資超24萬元，最終募資額達124萬元，創造了2481%的超募比例，參與人數2259人，再次證明了美國動漫版權和智能設備的號召力和技術保障力。

　　創建於2004年的珠江經濟廣播電台的《風雲再匯》節目曾開創了財經清談節目的先河。該節目把枯燥的金融數字和專業性事件以輕鬆的“脫口秀”方式呈現，深入淺出、風趣幽默，又因為節目時刻緊扣金融市場脈搏，不論是新進、資深投資人還是普通關注投資理財的人士，都能在節目中獲得有價值的信息，因此受到好評。尤其在粵語方言區，每次的聽眾見面會都會引起轟動。在新媒體時代，一個聽眾黏度極高的傳統媒體節目，如何證明其市場價值和存在意義？“風雲再匯”選擇在電商、眾籌平台上尋找答案。他們在今年2月登錄眾籌網並成功籌資88.9萬元，支持人數1409個，再次證明了擁有優質內容的傳統媒體能夠擁有自己的生存空間。

　　城市藝術人文書店“好久不讀”（Long Time No Read）今年初秋准備落戶上海愚園路時，開始在眾籌網上募資，最終順利完成50萬元籌資額，獲得3604人支持。以“招募一起復興閱讀的愛書人”為口號的“好久不讀”，為什麼要在數字閱讀時代投資一座新的實體書店？“好久不讀”負責人認為，每一座城市都有自己獨特的閱讀人群、獨有的生活方式及獨特的文化內容。上海是各類藝術文化生活的先鋒地區，對各領域文化都有較高的開放和接受程度，這讓他們對引入藝術類圖書有了信心。同時，滿足上海50萬名外籍人士的閱讀需求也成為該書店的特色。據悉，其經營范圍涵蓋紙質圖書、電子圖書、絕版書、理想書架、全球訂購圖書（會員服務）、書店婚禮等。可見，以書店為載體，“好久不讀”在商業模式上做出了定制、會員制、活動服務等延伸。該項目最終也成功募資，並對支持者進行了權益回報。

　　這是今年在眾籌網上線的文化娛樂獎勵類眾籌項目中的幾個典型案例。據眾籌網統計數據顯示，今年其平台上線項目總數超過1.25萬個，累計吸引投資額度3.7億元。其中，股權類眾籌隻有119個，卻佔據了募資金額的大頭，募資金額2.2億元。另外，今年的投資參與人達66.79萬個，繼續呈現大幅上揚趨勢。

　　據眾籌網統計，在獎勵類眾籌中，科技、出版、娛樂、藝術、農業、商鋪、房地產為今年的投資活躍領域，股權類眾籌以TMT（電信、媒體和科技）行業為主。這些數據都在顯示著互聯網金融領域的眾籌模式對接文化產業的良好前景。

　　專家觀點

　　網信金融集團CEO 盛佳

　　文化產業中無論是音樂、出版、影視還是動漫等，都是傳統的B2C模式，即商家先生產出來，在上市前先進行推廣，觀眾是被動接受的，存在不確定性。而眾籌模式則是C2B，眾籌平台設立了游戲規則，隻有資金募集達標了，項目才能用眾籌方式開始運作，是一個“觀眾接受後商家才生產”的邏輯。對於盈利結果不太好預測的文化產業，是一個不錯的選擇，尤其是一些小眾文化項目。

　　文化眾籌的體量在文化金融整體板塊內還算是一根小苗，但也能長成一棵大樹。對文化產業來說，創意至關重要，眾籌讓好的創意在初期就能得到資金，對文化產業鏈的源頭進行促進，從而推動整個產業的發展。

　　政企合作打通資源

　　本報記者 鄭潔

　　今年3月，全國文化金融合作會議出台《關於深入推進文化金融合作的意見》指出“要擇機選擇部分文化產業發展成熟、金融服務基礎較好的地區創建文化金融合作試驗區”。政企合作可以加大文化金融創新、完善普惠性金融服務體系、鼓勵文化企業多層次資本融資等手段，創建全國文化金融合作試驗區，推動文化產業跨越發展。

　　南京摩爾貓貓文化發展有限公司（以下簡稱“摩爾貓貓”）是江蘇省南京市一家小型文化傳媒公司，2013年6月起即向某銀行申請貸款，但由於種種原因未能成功。南京文化金融服務中心成立後，將該公司納入第一批填寫融資申請表的企業名錄中，通過對企業運營模式的深入了解，在該中心及下屬文化銀行等部門的共同努力下，摩爾貓貓、江蘇艾米等企業成功獲得基准利率以及信用貸款2915萬元。

　　南京市於2013年11月成立了全國第一家具備綜合服務功能的文化金融服務中心，開始積極探索金融服務中小文化企業的“南京模式”。

　　據悉，針對融資信息搜集難，南京文化金融服務中心組建了全市文創企業資源庫。目前，已入庫企業1700余家。該中心也與全市11個區、8個市級文化園區、11個行業協會等機構搭建了一張覆蓋全市的文化金融服務網。針對文化企業信用體系不健全問題，他們也多向探索創新各種組合增信手段。比如，充分發揮匯聚銀行、小貸公司、風投基金、保險和擔保公司等的復合金融優勢，依托文化產權交易所等機構開展版權登記和評估，探索建立價值評估體系。同時，聯合北京金電聯行公司，運用大數據原理，在全國率先開發服務於小微文化企業的客觀信用服務體系，目前已初步完成建模工作。

　　同時，南京文化金融服務中心招標遴選並授牌了幾批“文化銀行”。在第一批4家“文化銀行”中，南京銀行推出“鑫動文化”品牌產品，包括演藝貸、出版貸等八大系列產品，單獨設立文化貸款專營機構，將文化企業貸款風險容忍度從2.2%提高到5%，制定差別化信用評價體系，對該中心推薦的企業使用基准利率。截止2015年11月末，該市9家文化銀行累計向802家文化企業發放貸款29.01億元。

　　其文化小貸公司則在文化銀行之間拾遺補缺，截至2015年11月末已向本市202家文化企業累計發放貸款7.63億元。該中心還在全國率先發放第一期南京市小微文化企業金融服務券，支持方式包括貸款貼息功能和輔助功能。貼息功能指企業在小微券標示有效期和當期發放額度內，取得文化銀行或文化小貸公司貸款，一次性享受一定數額貼息補助。輔助功能包括便捷的金融服務，如在當地省市文交所文化產權登記、托管、交易等價格優惠﹔優先享受信息、培訓等服務，目前，第一批已有47家符合條件的小微文化企業申領了小微券。

　　此外，與“南京模式”類似的政企合作體系，還有去年11月成立的黑龍江文化金融服務中心，這是全國第一個由省級政府主導成立的文化金融服務中心，正以具體的“3+1”服務，一解當地文化企業的“資金飢渴”。

　　據了解，黑龍江文化金融服務中心為企業提供的具體服務有3項:其一是文化企業融資擔保業務，其在該服務中心內設立了黑龍江省第一家專業的文化產業融資擔保公司，制定了以產品版權、應收賬款質押、企業股權等內容相結合的反擔保等一系列措施﹔其二是開展文化企業小額貸款業務，目前已注冊成立黑龍江省第一家文化企業小額貸款公司﹔其三是正在籌劃設立的文化產業投資基金，將著力推動重點文化企業股改上市融資。除此之外，黑龍江文化金融服務中心還擁有北方文化產權交易所和哈南文化創意科技產業服務綜合示范區兩大文化金融實體，主要致力於與法律、會計、文創銀行、保險、信托等中介機構合作，探索文化資源資產化乃至證券化的有效途徑，推動文化產業要素跨行業、跨地域、跨所有制流動。

　　專家觀點

　　揚州大學水利科學與工程學院副教授 劉懷玉

　　以往文化產業的發展，一直受到管理體制相對落後、文化產業運行機制不暢等掣肘。一是政府包辦文化，作為純事業單位看待，由財政供養，難以為繼﹔二是政企不分、事企不分、管辦不分。黨委和政府文化主管部門既當“裁判員”，又當“運動員”﹔三是政出多門，以音像業為例，其管理權分屬於文化、廣播電視、新聞出版等三個部門，整個產業鏈被人為割裂。

　　整體上文化產業規模尚小，集聚度低，投融資渠道不暢，一些文化門類的市場發育不良。因此需要政府在文化管理體制、機制和政策等方面不斷創新、釋放能量。所謂政府驅動力，就是借助政府的公信力和資源，通過政府主導配置，持續釋放的行政驅動能力，以此不斷提高行政效能。

　　小微企業融資的春天

　　羅勤

　　近年來，文化產業受到了社會資本、金融資本的高度關注，但在文化金融合作的既有共識之下，金融業和文化產業的融合依舊存在未能突破的障礙。十八屆三中全會《決定》指出，建立多層次文化產品和要素市場。因此，創新文化產業金融擔保制度，使文化企業與商業銀行實現合作雙贏。

　　北京國華文創融資擔保有限公司（以下簡稱“國華擔保”）是由北京中小企業信用再擔保有限公司與北京東方信達資產經營總公司聯合出資組建，並經北京市金融工作局核准成立的專業擔保機構。到目前為止國華擔保已合作17家銀行累計完成24.5億元授信，服務中小微企業融資累計超過500筆，總額超過18億元。

　　國華擔保以文化創意產業為主要服務領域，以中小企業為服務對象，成功開通與融資租賃、小額貸款、互聯網金融、信托公司、債權基金、銀行等金融機構的多渠道多資金來源合作。

　　2015年，受經濟下滑影響信貸風險增加，企業信用狀況脆弱，各金融機構均不同程度受到沖擊，國華擔保總體經營也受影響。但作為國內成立的首家專項服務於文創行業的國有融資性擔保公司，國華擔保堅持以服務文化創意產業融資為核心方向，對市場形勢做出及時調整，以開展適合中小微企業融資需求的融資擔保服務為突破。2015年他們重點推出了專屬服務於文創領域的“小微寶”產品，加大扶持小微企業發展，突出小微企業信用的舉措。文創“小微寶”是國華擔保針對文創小微企業融資而推出的融資擔保產品，為企業提供信用融資支持，非常適用於小微及初創型企業。其融資門檻低、手續簡便快捷，不需實物抵押，主要突出小微企業的“信用”機制，融資額度限制在100萬元以內，以小額分散為風險舉措，是國華擔保緊握初創型中小企業融資需求主線的重要舉措，能夠更好地解決小微企業融資難的問題，發揮國華擔保金融助推器的作用。

　　國華擔保在推行“小微寶”業務時，需要不斷對產品進行深化調整和完善，多方面促進此創新型業務的有效開展。

　　對內，國華擔保成立了小微項目專營團隊，培養專業隊伍，加大對文創小微企業形態了解、風控舉措的設計應對和把控﹔對外，他們打開不同類型的市場渠道，加強文化創意園區與融資擔保公司業務開展緊密合作，以區域服務為切入點，深入滲透文創園區，對特定行業進行全產業鏈研究，贏得合作銀行的認同。

　　近一年來，文創“小微寶”共服務100多家小微企業成功融資，“小微寶”產品在國華擔保業務中的佔比也達到50%以上，為中小微企業帶去了發展的資金支持，更是實現政府促進首都小微企業發展的切實支持及有效落地。

　　經濟下行勢態仍未消去，擔保類對文創小微企業的支持更是不可或缺。據悉，2016年，國華擔保繼續將文創“小微寶”作為核心產品，促進小微企業融資的覆蓋廣度和力度。

　　去年底，重慶文化產業融資擔保有限公司聯合重慶易九金融服務公司（以下簡稱“易九金融”）、“易極付”第三方支付平台，共同打造互聯網金融產品“投融保”，為重慶文化中小企業的融資提供一條面向民間個人投資者的新路徑。

　　重慶文化產業融資擔保有限公司副總經理孫偉表示，為幫扶一批文化中小企業健康發展，他們近年來創新採用了以版權、專利、商標、著作權等知識產權作為質押物的反擔保方式。搭載互聯網金融平台，是為了聯合多方資源機構共同探索文化產業融資的新模式。據介紹，“投融保”是重慶文化產業融資擔保有限公司審控風險、易九金融發布信息、易極付轉結資金的“三權分離”模式，文化中小企業有融資需求可先向擔保公司提出申請，通過風險審核後，再委托易九金融網絡營運平台向注冊投資人發布該企業的融資信息。

　　專家觀點

　　金達融資擔保有限責任公司總經理 杜健豪

　　現在一些地區設立了國有資金背景的擔保公司，由這些公司為文化企業融資提供擔保，對投資機構來說是一個強大的“增信”。擔保行業也面臨著資金風險大、可運作空間不足等瓶頸性問題，我們也一直在尋求“非銀行化”（不止為銀行信貸提供擔保）路徑，已經為基金公司的融資、證券公司的中小企業私募債、信托公司的融資租賃等業務提供過擔保服務。非銀行化的融資產品能給文化企業更長的融資期，符合文化企業運營的規律，對擔保公司來說也提供了創新的空間。但和互聯網金融的嫁接，更需要緊扣風控大關，畢竟投資人都是缺少專業投資經驗的民間個人。

　　在線票務備受推崇

　　本報記者 裴秋菊

　　去年，文化產業投融資的規模增長極為迅速，而今年，文化產業資本市場對投資標的選擇更加嚴謹，對行業預期更加理性化，主要表現為投資者減少盲目投資，加強投資的針對性，將資金集中投資在優質文化企業，以降低投資成本，提高未來收益的可靠性。

　　今年11月，北京微影時代科技有限公司（以下簡稱“微影時代”）旗下移動票務平台“微票兒”完成C輪融資，融資金額為15億元，是移動票務市場垂直領域最大的單筆融資。本輪融資由北京文資華夏安賜影視文化投資基金領投，參投方包括信業基金、紀源資本、南方資本、諾亞歌斐、新希望等多家基金公司，公司原股東進行了跟投。融資後，微票兒的市場估值已近100億元。

　　微影時代成立於2014年5月，定位為基於移動社交的電影、演出、體育等泛娛樂營銷與發行平台。業務覆蓋電影、演出、體育三大領域。作為中國增速最快的娛樂票務平台，微影時代旗下平台微票兒擁有三大購票入口，包括微信錢包“電影票”、QQ錢包“電影演出票”和“微票兒”APP。在短短一年半的時間裡，微票兒覆蓋了4500多家影院及90%的觀影人群，進駐1200多家劇場、體育館和展館。

　　憑借娛樂消費用戶的大數據，微票兒從出品到宣發的各個環節，精准把握用戶需求，推出更受市場歡迎的影片。在演出與體育方面，微票兒也已成為產業與消費者之間的重要的“連接者”,作為票務主運營平台承接了國內主流音樂節，獨家承辦或聯合營銷諸如《星際迷航》、小黃人、泰迪熊等超級IP的中國巡展等重磅項目，此外，已成為中超、CBA、NBA中國的合作伙伴，啟動了與大型國際賽事在營銷、票務等領域的深度合作。用資本深度鏈接娛樂產業一方面整合優質的稀缺內容資源，通過在線票務緊密連接用戶﹔另一方面微票兒則利用資本鏈接實現泛娛樂產業的深度布局。

　　12月17日，微影時代與上海格瓦商務信息咨詢有限公司（以下簡稱“格瓦拉”）正式合並。合並後，將實行微票兒與格瓦拉雙品牌獨立運營，優勢資源共享，團隊架構保持不變，易凱資本擔任交易雙方的獨家財務顧問。

　　目前，微影時代旗下的微影資本已募集基金規模超過30億元，其中，與諾亞財富成立了規模為20億元的微影諾亞文化產業基金，將針對電影、演出展覽、體育三大領域的泛娛樂內容進行項目投資，以及針對原創內容、制作與發行營銷、場館等全產業鏈進行股權投資，在文化產業進行深度布局。微影時代CEO林寧表示，“微影時代憑借獨特優勢助力所投資項目在市場上獲得良好成長﹔而通過資本在泛娛樂產業的布局，微影時代則深度鏈接優質內容及行業資源，為公司穩健高速的增長提供持續的動力。”

　　隨著中國電影票務市場競爭越發明顯，各方圈地競爭儼然變成持有資金量的比拼。今年6月底，百度宣布未來向O2O領域3年內持續投入200億元，作為百度向文化產業蔓延的切入口，電影在線票務得到百度首輪資金重點“扶持”。

　　當前的電影在線票務市場處於“大魚吃小魚、小魚搏自救”階段，下一階段引領票房走高的會是增量市場，其原理是提升影院上座率及用戶觀影頻次，在線票務仍然是增量票房的主要購票方式，仍然具有很大的發展空間，所以有實力的第三方仍然會選擇跟進。

　　專家觀點

　　巨星龍（深圳）投資控股有限公司總裁 吳歆

　　目前，整個電影在線票務市場份額接近7成，線上購票已成為觀眾的習慣性行為。另外，相比於傳統宣發模式，第三方票務則顯得高性價比和高效。由第三方票務平台先行墊資，舉辦全國性的預售、搶票活動為影片鋪熱造勢，這種模式將片方和票務方綁定，一榮俱榮，對“種子電影”來說，票務平台更像是票房催化劑。因此，在線票務一定會做起來，由於當前消費者的年齡偏低，習慣於用新媒體、APP以及PC端購票，這就使得傳統票務的佔比逐漸降低，在線票務是未來的發展趨勢。在線票務的競爭並不是拿錢競爭，而應該是開發不同的人群，針對不同的消費者，投資票務公司要有明確的定位，發現市場需求，我們不鼓勵做紅海的厮殺，而是做藍海。